GNL: la volatibilidad de precios y la disputa entre Europa y Asia marcan el inicio de una nueva era
La mirada de Estados Unidos sobre cómo se remodela el mercado mundial de GNL. Los puntos a tener en cuenta y el precio de referencia que se impone.
El mercado del gas natural licuado (GNL) vivió una transformación acelerada en los últimos años, un proceso en el que los actores del sector energético deben navegar por un entorno cada vez más complejo y globalizado. Las perspectivas que le esperan a una nueva era para los hidrocarburos.
Según Trabue Bland, vicepresidente senior de Bolsas de Futuros de ICE, el mercado del GNL está evolucionando de manera que influye significativamente en la forma en que se comercializa, se fijan los precios y se gestionan los riesgos. El especialista sostuvo que las dinámicas geopolíticas, la transición energética y la creciente demanda global están remodelando la estructura del mercado.
El vicepresidente de ICE destacó cómo el crecimiento del GNL ha transformado el mercado mundial del gas, liberándolo de las restricciones de la infraestructura física terrestre. Este auge ha creado una especie de "gasoducto virtual" a través de los océanos, facilitando un comercio mucho más flexible y en tiempo real.
La evolución de una estructura de adquisiciones centrada en contratos de largo plazo hacia una basada en el comercio al contado es una tendencia clave, impulsada por la necesidad de una mayor adaptabilidad ante las fluctuaciones en la oferta y la demanda.
Para Bland, la guerra entre Rusia y Ucrania intensificó la globalización del mercado del gas. La retirada del gas ruso del mercado europeo forzó a Europa y Asia a competir por el GNL de Estados Unidos, un factor que ha generado una mayor volatilidad en los precios.
Además, el especialista consideró que esta creciente competencia ha dejado en evidencia un suministro limitado de GNL y ha creado un mercado apretado, con precios más volátiles que probablemente se mantendrán por encima de las medias históricas a medio plazo.
El precio de referencia para el GNL
El pronóstico de crecimiento de la demanda de GNL es significativo. Shell espera que la demanda global aumente más de un 50% para 2040, mientras que Goldman Sachs prevé un aumento del 80% en la capacidad global de exportación de GNL para 2030.
En este nuevo panorama global del GNL, han emergido tres puntos de referencia clave que reflejan el valor del gas natural en distintas regiones: el TTF en Europa, el Japan Korea Marker (JKM) en Asia-Pacífico y Henry Hub en América del Norte.
En este marco, Bland señaló que TTF, inicialmente un punto de referencia en el meracod europeo, ha cobrado relevancia global, impulsado por la crisis energética provocada por la invasión rusa a Ucrania. Europa ha pasado de obtener el 40% de su gas de Rusia al 15% en poco tiempo, y TTF ha sido fundamental para enviar señales de precios que ayudaron a equilibrar la oferta y la demanda en medio de esta crisis.
Un jugador clave en la exportación de GNL
Estados Unidos ha emergido como el mayor exportador de GNL del mundo, impulsado por el auge del fracking. Europa y Asia siguen compitiendo por los cargamentos de GNL estadounidenses, y aunque se espera que la demanda europea se modere a medida que aumenten las energías renovables, la creciente demanda en Asia asegura que la competencia por los cargamentos estadounidenses se mantenga.
Henry Hub sigue siendo un punto de referencia importante para los contratos de GNL estadounidenses, pero Bland señala que este marcador tiene menos correlación con los precios del gas natural en Europa o Asia, lo que complica la gestión de riesgos para los comerciantes que operan a nivel internacional.
Asia-Pacífico, una región de rápido crecimiento económico, es un centro de demanda clave para el GNL, impulsada tanto por la expansión económica como por la transición hacia fuentes de energía más limpias.
En este sentido, Bland subrayó que el Japan Korea Marker (JKM) ha ganado relevancia como punto de referencia para los precios del gas natural en la región, proporcionando transparencia en un mercado que es crucial para la demanda global.
Asimismo, el especialista también mencionó la creciente importancia de Canadá como un exportador de GNL. Con nuevos proyectos en la costa oeste, Canadá está bien posicionado para competir con EEUU en los mercados internacionales de GNL, especialmente debido a sus rutas marítimas más cortas hacia Asia, lo que le permite reducir costos de transporte y tiempo de entrega.
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