¿Por qué YPF perdió USD 1.277 millones si tuvo un gran 2023 en Vaca Muerta?
La producción del shale oil saltó un 27% y la de shale gas un 7,8%. El detalle del balance que explica los malos resultados.
El balance de YPF sacudió al mercado a raíz de una pérdida de 1.277 millones de dólares que no se esperaba, luego de varios períodos de ganancias consecutivas por los buenos resultados en Vaca Muerta y el récord de venta de combustible.
Lo curioso es que el rumbo correcto en estas variables se mantuvo y, más allá de un perjuicio por los precios, los volúmenes continuaron al alza tanto en upstream como en downstream. En el primer segmento, la producción total de hidrocarburos creció un 2%.
El petróleo lideró esa tendencia con un salto del 7,4% que se justifica por un gran 2023 en el shale con una suba del 26,9%. En cambio, si bien el shale gas también registró un alza significativa (7,8%), el declino del tight y el convencional hicieron que el volumen total cayera un 3,3%.
Por su parte, la demanda local de combustibles alcanzó récord histórico en 2023, subiendo 3% vs. 2022, gracias al mayor nivel de procesamiento de las refinerías de YPF (+3% a/a) y mayores importaciones de combustibles, que crecieron 8% vs. 2022.
El panorama positivo se completa con un incremento de inversiones del 36% respecto al año previo para totalizar los 5.684 millones de dólares y un resultado financiero neto que tuvo una ganancia de US$ 897 millones en 2023, en comparación con una ganancia de US$128 millones en 2022.
Los factores negativos
El balance comienza a darse vuelta y a entregar números en rojo cuando se observa la variable precio de las ventas y, principalmente, un factor extraordinario como fue la revaluación de activos tras la decisión de desinversión en campos convencionales.
En el primer caso, los precios fueron menores medidos en dólares tanto en venta de crudo (por el atraso del barril criollo), gas y combustibles que sufrieron un congelamiento por la campaña electoral.
“Los ingresos ascendieron a US$7.382 millones en 2023 (similares a 2022), impulsados principalmente por mayor volumen vendido de petróleo (+6%), compensado en su mayoría por la contracción en su precio (-3%), que se vio especialmente afectado por el acuerdo entre refinadoras locales, empresas upstream y la Secretaría de Energía durante el 2° semestre del año, y en menor medida, por el declino en la demanda de gas natural (-3%)”, indicaron desde la empresa.
Ya en el plano de ventas de combustible los ingresos cayeron un 8% interanual justamente por estos bajos precios en dólares, la sequía severa en la primera mitad del año que impactó en la exportación de granos y harinas y en un menor consumo de gasoil.
A su vez, los costos operativos de la petrolera ascendieron a US$6.047 millones en 2023 (+13% a/a), explicado principalmente por una evolución negativa de variables macroeconómicas a lo largo del año, tales como inflación, salarios y la devaluación, sumado a un aumento general de la actividad en todos los negocios, alineado al incremento de la producción de O&G, la demanda de combustibles y los niveles de procesamiento.
Por último, es importante señalar que en 2023 la compañía registró un cargo por deterioro no recurrente de US$2.288 millones: US$1.782 millones en el 4T23 por la revisión del valor recuperable de yacimientos convencionales maduros como consecuencia de una nueva estrategia de desinversión y US$506 millones en el 3T23 en sus activos de gas natural por menores precios esperados a largo plazo como consecuencia del aumento de la competencia y la potencial sobreoferta en el mercado local en los próximos años, según informaron.
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